En 1940, l'Allemagne nazie veut soumettre économiquement le Royaume-Uni en inondant le pays de faux billets. John Beckett, à la solde des nazis, contacte Duke Shelby, qui a pris la tête des Peaky Blinders. Il compte sur le gang pour écouler la fausse monnaie. De son côté, Tommy Shelby, lui, vit reclus...