Le livre pour enfants et la célèbre trilogie de J.R.R. Tolkien ont conquis le monde entier, séduisant des fans aux quatre coins de globe. Après plusieurs échecs d'adaptation et un film d'animation au succès mitigé, un personnage inattendu décide de se lancer dans la réalisation d'un film jugé par beaucoup comme impossible. Mais alors que le projet commence à prendre forme, un influent magnat des médias vient bouleverser la donne.

Avec le temps qui joue contre lui, Peter Jackson doit à tout prix trouver un partenaire pour soutenir son projet en cours. Un seul studio accepte le pari audacieux : produire trois films simultanément, en adaptant une oeuvre jugée par beaucoup peu prometteuse, confiée à un réalisateur encore méconnu, à l'autre bout du monde. Mais alors que le tournage débute, un des acteurs principaux abandonne. Avec autant d'obstacles sur son chemin, le réalisateur parviendra-t-il à mener ce défi à bien ?

Après l'encourageant succès d'un teaser remarqué à Cannes, l'équipe s'engage dans une course effrénée pour achever le premier film dans les délais. Parallèlement, le tournage met à rude épreuve les acteurs et l'équipe technique. Les blessures se multiplient, et une scène particulièrement exigeante de la trilogie menace de tout faire voler en éclats. Le tout alors que le dénouement du film reste encore à écrire.

Alors qu'il est en plein tournage de la suite de la saga, Peter Jackson est ravi de constater que les spectateurs remplissent les salles de cinéma pour voir le premier volet de sa trilogie. Malheureusement, des tensions sur le plateau menacent de réduire les efforts de l'équipe à néant.

Alors que la trilogie remporte un franc succès au cinéma, Peter Jackson ne peut cacher sa stupéfaction lorsqu'il découvre que New Line Cinema, le studio qui a financé le projet, prétend n'avoir réalisé quasiment aucun bénéfice. Ils envisagent alors de se lancer dans un nouveau défi aussi colossal que risqué pour renflouer les caisses.

Plus d'une décennie après avoir réalisé une des sagas les plus marquantes de l'histoire du cinéma, Peter Jackson accepte finalement de relever le défi et de s'associer une nouvelle fois à New Line pour un projet risqué. Toutefois, les enjeux colossaux viennent envenimer la situation et perturber le tournage du Hobbit.