Un enfant rêve. Six exemplaires du même Père Noël se pressent dans sa chambre. Ils sont menaçants. Le gamin s'éveille de son cauchemar. Dans la cité portuaire, çà et là, des enfants sont enlevés par des cyclopes qui les remettent au professeur Krank, un dangereux mutant qui a perdu la faculté de rêver...
Conte de fées fantastique, noir et poétique. L'odieux Krank ne rêve plus, alors il fait enlever de jeunes enfants pour leur voler leurs rêves… Décors somptueux de ville mortifère, photographie du génial Darius Khondji, invention de tous les instants.
Se côtoient les références à Méliès et les effets spéciaux de pointe dans cette fantasmagorie dont les décors somptueux ont été récompensés par un César.
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